"Tengo 100 mil pesos. ¿Los pongo en CETES o en FIBRAs?" Esa pregunta me la han hecho amigos, familiares y desconocidos en internet más veces de las que puedo contar. La respuesta depende, pero no del instrumento sino de ti: tu tolerancia al riesgo, tu horizonte de tiempo y para qué necesitas ese dinero.
Lo que sí puedo hacer es mostrarte los números reales para que tomes tu propia decisión.
Qué estamos comparando
CETES y FIBRAs son instrumentos completamente distintos.
Los CETES son deuda del gobierno federal mexicano. Tú le prestas dinero al gobierno y al final del plazo te lo regresa con intereses. El riesgo es prácticamente nulo — tendría que quebrar el gobierno de México para que no te pagaran. A marzo de 2026, los CETES a 28 días pagan alrededor de 6.81%, los de 91 días un 7.02%, los de 182 días un 7.25% y los de un año un 7.58%. Esas tasas han venido bajando desde los máximos de 2023-2024 cuando superaron el 11%, y se espera que sigan cayendo conforme Banxico recorte su tasa de referencia hacia el 6.3% estimado para fin de año. Puedes consultar la tasa CETES actualizada en los perfiles de cada FIBRA donde la usamos como referencia de comparación.
Las FIBRAs son otra cosa. Cuando compras un CBFI estás comprando un pedacito de propiedades reales: naves industriales, plazas comerciales, hoteles, oficinas. Tu rendimiento viene de dos fuentes: las distribuciones periódicas (el equivalente a cobrar rentas) y la posible plusvalía del precio del CBFI. Pero también puedes perder si el precio baja. FUNO11, la FIBRA más grande, cerró el 20 de marzo en $26.90 con un trailing yield del 8.92%. Fibra Monterrey (FMTY14) paga dividendos mensuales con un yield cercano al 6.9%. Las industriales como Fibra Nova (FNOVA17) o Fibra Prologis (FIBRAPL14) se mueven en rangos del 5% al 8% dependiendo del momento.
CETES te dan certeza. FIBRAs te dan potencial.
Los $100,000 pesos en cada escenario
Escenario CETES: inviertes $100,000 en CETES a 364 días con una tasa del 7.58%. Tu rendimiento bruto al final del año sería de $7,580 pesos. Hay que descontar la retención provisional de ISR del 0.90% anual sobre el capital invertido — eso son $900 pesos. Te quedan aproximadamente $6,680 pesos netos. Predecible, seguro, sin sorpresas. Si la inflación se mantiene cerca del 4%, tu ganancia real por encima de la inflación ronda los $3,580 pesos.
Escenario FIBRAs: inviertes $100,000 en FUNO11 a $26.90 por CBFI. Te alcanza para comprar 3,717 CBFIs. Con un yield del 8.92%, recibirías alrededor de $8,920 pesos al año en distribuciones brutas. Pero las distribuciones de FIBRAs tienen una retención del 30% sobre el resultado fiscal. Ese porcentaje se aplica sobre la parte que se considera resultado fiscal — no necesariamente el 100% de lo que recibes, ya que una porción puede ser devolución de capital. En la práctica, después de la retención, podrías recibir entre $6,200 y $7,500 pesos netos dependiendo de la composición fiscal de cada distribución.
Hasta aquí los números se ven parecidos. La diferencia está en lo que pasa con tu capital.
Con CETES, al vencimiento recuperas tus $100,000 intactos. Siempre. Con FIBRAs, el precio pudo haber subido o bajado. Si FUNO11 sube a $30 en ese año, tus 3,717 CBFIs ahora valen $111,510, y además cobraste las distribuciones. Pero si baja a $24, tus CBFIs valen $89,208 — aunque cobraste dividendos, en el neto perdiste dinero.
Esa es la diferencia entre renta fija y renta variable. No hay forma de eliminar ese riesgo. Para jugar con diferentes escenarios y montos, puedes usar la calculadora de inversión.
El error más común en esta comparación
Comparar el yield de una FIBRA con la tasa de CETES como si fueran equivalentes. No lo son.
La tasa de CETES es un rendimiento garantizado. Si dice 7.58%, vas a recibir 7.58%. El dividend yield de una FIBRA es una foto del momento: divide la distribución anual entre el precio actual. Si mañana el precio cae 10%, el yield "sube" automáticamente sin que la FIBRA haya pagado un peso más. Y si la FIBRA recorta su distribución — algo que ha pasado con varias FIBRAs hoteleras y comerciales en años difíciles — tu yield real baja aunque el número en pantalla se veía atractivo.
La gente que se mete a FIBRAs buscando "ganarle" a los CETES con el puro dividendo está pensando en el instrumento equivocado. Las FIBRAs tienen sentido cuando tu horizonte es de tres años o más y valoras la combinación de flujo de efectivo periódico más la posibilidad de que tus propiedades se aprecien con el tiempo. Si necesitas el dinero en seis meses, los CETES ganan sin discusión.
Otro dato que pocos mencionan: las tasas de CETES están bajando. Hace dos años pagaban más del 11%. Hoy rondan el 7%. Si hoy amarras CETES a un año al 7.58%, en 12 meses la reinversión probablemente sea a una tasa menor. Las FIBRAs, en cambio, tienden a beneficiarse cuando las tasas bajan: se vuelven más atractivas por comparación y el costo de deuda de las propias FIBRAs disminuye, lo que puede mejorar sus distribuciones.
Cuándo tiene sentido cada uno
Después de varios años invirtiendo en ambos, así lo veo.
Los CETES me sirven para el dinero que necesito seguro y disponible. Mi fondo de emergencia está en CETES a 28 días. Dinero que voy a usar en menos de un año también va ahí. No me emociona el rendimiento, pero duermo tranquilo sabiendo que está protegido contra la inflación y que puedo acceder a él rápidamente a través de CetesDirecto.
Las FIBRAs las uso para construir ingreso pasivo a largo plazo. No me preocupa si el precio baja un mes porque no planeo vender. Lo que me interesa es que cada trimestre — o cada mes con FMTY14 — lleguen las distribuciones a mi cuenta. Con el tiempo, si las propiedades se aprecian, el precio del CBFI también debería reflejarlo.
No elijo uno u otro. Tengo ambos. La proporción depende de cada persona, pero una estructura razonable para alguien que está empezando: fondo de emergencia y dinero a corto plazo en CETES, lo que puedas invertir a largo plazo en FIBRAs diversificadas por sector. Puedes comparar las 16 FIBRAs del mercado con yields, precios y sectores actualizados para explorar opciones.
Si no sabes por dónde empezar
Pon la mitad en CETES a un plazo que te acomode y usa la otra mitad para comprar CBFIs de dos o tres FIBRAs que hayas investigado. Vive la experiencia de ambos instrumentos durante unos meses. Vas a notar la diferencia entre recibir un rendimiento fijo predecible y ver cómo tus CBFIs se mueven y te depositan distribuciones en fechas que tú no controlas.
Esa experiencia vale más que cualquier artículo. Después de vivirla, vas a saber cuál te funciona mejor — o vas a descubrir, como me pasó a mí, que la respuesta no es uno u otro sino los dos juntos trabajando para objetivos diferentes.
Si quieres seguir aprendiendo, tenemos una sección educativa completa con guías sobre cómo evaluar FIBRAs, comparativas entre sectores e información fiscal. También puedes unirte a la comunidad en Facebook o seguirnos en X/Twitter (@FibrasMXcom) para datos diarios del mercado.